亂世買金帶來商機 金鋪南下掛牌香港品牌不敢掉以輕心

美國關稅大棒搞亂全球經濟，亂世買金成為潮流，令金價猛升。香港憑著過去賣9999金飾建立的信譽，孕育出幾間全國性的大型金鋪，包括周大福、六福、周生生等。隨著內地零售業興起，黃金零售連銷店進軍香港，本地金鋪品牌有可能要面對一場攻防戰，金價的變動更為這場博弈增添變數。

香港金鋪是本地零售業的奇葩，衝出香港進軍內地，同時在海外華人社區有廣泛銷售網。與香港黃金品牌接近的內地商號，同樣發展驕人。最近，內地黃金零售店老鋪黃金，以古法金飾的概念登陸香港股市，股價累升十幾倍，令到資本市場側目之餘，其高端路線比香港商號營造的級數還高。以每間商鋪的營業額計超過了不少老字號。

老鋪黃金借助資本市場擴大市場之餘，另一商號周六福同樣傳來在香港上市的消息。周六福驟聽下有周大福和六福混合的感覺，雖屬似曾相識，近年發展卻已自成一家，如果再在香港掛牌和發展，中港金鋪的力量消長又會發生變化。

香港金鋪贏得內地消費者鍾情，最大原因在於貨真價實的信譽，培養了內地人來港買金的傾向。隨著本地品牌進軍內地，大陸消費者來港買金的習慣雖然未完全替代，但和10多年前快速發展，已見有飽和感覺。如內地品牌南下，混戰中本地金鋪有可能會陷入守勢。

貨真價實外，過去香港金鋪在形象打造上相當成功，周大福憑著珠寶形象塑造貴氣專業，六福在冒起時以港姐做代言人，邀請她們做小股東，成為街談巷議的話題，是集團迅速冒起的原因。時至今日，金飾仍然喜歡贊助港姐，大扺與此有關。黃金無論是產品和價格的差異性很小，形成過去金鋪很難做大，後來藉市場推廣和設計，幾間連銷集團成功做大做強，贏取了龐大的市場，反映宣傳在這類消費行業的重要性。

過去金價上升，會影響消費者買金的興趣，金價升不利金鋪生意。然而，今年以來特朗普神經質的經濟措施，令市場信心大失，資金流入金市之餘，普羅市民部份追入黃金。大陸年青人近年還流行買金豆，這類產品的銷售內地金鋪捕捉潮流的觸覺或許更高。在這些變化下，香港金鋪明白要保住領先優勢，就不能掉以輕心，成為消費市場有可能兵起雲湧的一個行業。

潘朵拉

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美國總統向全球發動貿易戰，重點攻擊目標是被視為勁敵的中國。中港關係日益緊密下，雖然香港一向擁有獨立關稅區地位，仍然無法避免捲入漩渦，4月關稅戰啟動，廣告市場即時罩上陰影，擔心本來已經放緩的市道會再受打擊。

美國向全球徵收所謂的對等關稅，估計是貿易盈餘作為基礎配合方程式計算出來。歷年港美貿易都是赤字，美國賺得大量盈餘，按理不應被納入。然而，美國當前政策懶理，把香港當成中國一部份，直接徵稅。當眼見緊貼美國的台灣都一樣被美國要求交稅兼設廠，香港試圖講情求免，相信都是浪費氣力。

港美貿易美國能夠多年得益，部份因為香港是自由港，營商自由度高，美商活躍，同時也因為美資跨國媒體發達，賺取的利潤豐厚，反之美國商品在香港的廣告投放甚為有限。

美國是商業大國，跨國機構眾多，過去在廣告業非常活躍，大樹好遮蔭下，美資廣告公司影響力很大。近年，美資不少直接轉戰內地，加上投放策略有變，活躍程度似有減退，像可樂、手機等大戶不是減錢就是退下火線，新興的品牌如Tesla、蘋果都是生意做得多、廣告投得少。

另一方面，美資在網絡媒體有很強的競爭力，Meta屬下的FB、IG，Google和YouTube，這些公司憑著科技和美國軟實力，在香港生意都做得很大，而且是投入少，收入多，其他像蘋果手機的程式應用，同樣帶來可觀的網媒收入。隨著中國企業強大和國際化，美資媒體在香港同樣面對日益強烈的競爭，正如WeChat、小紅書挑戰FB、IG一樣。

作為市場經濟主導的縮影，在香港可以見到美資受到大陸企業冒起的競爭，然而，當中看不到有不公平的遊戲規則。現時特朗普因為貿易赤字為理由開徵高關稅，計算的標準主要是有型貿易的數字，沒有計算服務收算在內。這是美國多年前開始放棄低增值的製造業，集中利潤豐厚的科技業的結果，正如現在沒有人會買美國的冷氣機、雪櫃，但美國科技7雄、迪士尼這些跨國公司都在各國賺取了龐大利潤，造就了他們10萬億級的市值。

中國企業在多方面追近美企，的確形成巨大壓逼感，然而，商業競爭要鬥智鬥力，不能一味恃強橫行，捨軟實力不用而靠蠻幹。美國現時與各國為敵，香港要避險必需要開發其他市場。

特朗普打關稅戰，看不到中美企業會即時大削廣告預算，但政策的反覆性肯定產生巨大的心理陰影，令行業產生不穩定。在媒體行業數碼化下，美資媒體極可能是本地市場份額最大的經營者，美國打殘香港廣告行業，商業聯繫不免削弱，加上國家形象受損，美媒利益必然受損。