渣打料美國下次會議或再減息半厘　港息今年減幅或未如美息

美國聯儲局宣布減息0.5厘，是超過4年來首次減息。

渣打大中華及北亞區兼香港財資巿場部聯席主管劉孟璣指出，美國經濟數據仍然強勁，聯儲局加快減息步伐，旨在預留更多空間日後再作微調，為免市場出現困惑，預計11月議息會議較大可能再減息0.5厘。

對於港息走勢，劉孟璣表示，方向上會跟隨美息走勢，認為港息今年下調幅度未必能跟足美息。

劉孟璣預計，本港銀行同業拆息(HIBOR)回落的節奏會與美息相約，但由於HIBOR早已較美息低水約100點子，相信未來下調的幅度有限，港美息差有望收窄，銀行資金需求年底通常會趨緊，短期HIBOR水平仍要視乎資金流動性。

他又指，減息由高位減至中性水平，對實體經濟的影響才會開始浮現，但傳導至經濟需時，預期最快要到明年第一至二季才會有輕微效果，明年下半年才會明顯感受到減息帶來的幫助。另外，減息利好雖然會較快在股票市場上反映，但預期最初幾輪減息的直接影響有限。

美國加徵關稅，似無可避免推高通脹。摩根士丹利便預期，在關稅帶來通脹風險下，相信美國下次減息將推遲至明年。

圖片來源：聯儲局官網

以Michael Gapen為首的經濟學家在大摩剛發出的報告中指出，考慮到未來數月通脹可能明顯被推高，我們現在取消了美國有望於6月減息的預期。

大摩現時估計，美國下一個減息周期將從2026年3月開始，最終利率將降至2.5%至2.75%。又認為聯儲局將很難無視近期的通脹加速，並快速放鬆政策。